2017年快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量增速較前年年高增速出現(xiàn)明顯的下滑；去年全年快遞業(yè)務(wù)量增速達(dá)到51%，而快遞業(yè)務(wù)收入增速達(dá)到44%；今年前三季度這兩個增速分別下降到30%及27%；快遞行業(yè)進(jìn)入新常態(tài)增長已成為確定性事件。但積極的一面，快遞行業(yè)大面積的價(jià)格戰(zhàn)正在趨于階段性尾聲，已經(jīng)連續(xù)23個月快遞價(jià)格在12元左右震蕩，并且同比降幅進(jìn)一步收窄。
但從行業(yè)整體來看，本年度收益狀況依舊承壓；除了業(yè)務(wù)增速在下降，成本方面，人工及運(yùn)輸成本均處于上升趨勢，并且快遞企業(yè)剛剛完成上市，即將加速資本開支增加運(yùn)營成本，對于盈利能力方面造成一定的風(fēng)險(xiǎn)；我們看到上市快遞公司前三季度單件毛利結(jié)束上年度下降趨勢，均出現(xiàn)了一定程度的回升。
從個股表現(xiàn)來看，今年已經(jīng)出現(xiàn)明顯的分化；電商快遞市場中，韻達(dá)無論從業(yè)務(wù)量或利潤增速均表現(xiàn)靚眼，超行業(yè)增速；主要?dú)w功于其精細(xì)化質(zhì)量管理、成本控制及信息化。而圓通及申通均因公司內(nèi)部管理方面的問題，導(dǎo)致本期增速有所下降。未來我們認(rèn)為，短期依舊看中成本控制優(yōu)秀的公司，長期看中前瞻布局綜合物流服務(wù)商企業(yè)。近期中通韻達(dá)公告調(diào)價(jià)，也預(yù)示快遞市場競爭或進(jìn)入新階段，價(jià)格戰(zhàn)向質(zhì)量戰(zhàn)正式邁進(jìn)。
關(guān)注本年度雙十一，2016年四季度全國快遞業(yè)務(wù)量達(dá)到102億件，占全年快遞總量的32.6%；雙十一當(dāng)天，天貓全天交易額達(dá)到1207億元，同比增長32%；今年9月份在行業(yè)雙十一動員會上，國家郵政總局預(yù)測，今年雙十一期間全行業(yè)的快遞處理總量將超10億件，干線車輛、航空包機(jī)等資源將出現(xiàn)超過30%的增長。
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